Hoy en una sesión de cerca de 2 horas, finalmente la parte deudora (Elite + Cooperativas) respondieron a una propuesta que nosotros les presentamos. Para entender la situación la propuesta que se les presentó es la siguiente:
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PROPUESTA PRESENTADA POR LOS ACREEDORES A LOS DEUDORES (ELITE + COOPERATIVAS)
A. Sobre el capital
Ante la imprevista situación de cesación de pagos de Élite, situación llena de condiciones adversas y tóxicas para el cliente y con una alta probabilidad de incumplimiento de la expectativa de utilidad o lucro inicial, se hace necesario en calidad de inversionistas, acudir al restablecimiento de la ecuación económica del contrato a un Punto de no Pérdida.
Ante la imprevista situación de cesación de pagos de Élite, situación llena de condiciones adversas y tóxicas para el cliente y con una alta probabilidad de incumplimiento de la expectativa de utilidad o lucro inicial, se hace necesario en calidad de inversionistas, acudir al restablecimiento de la ecuación económica del contrato a un Punto de no Pérdida.
El punto de no pérdida consiste en buscar el equilibrio económico para que el cliente inversionista reciba una compensación relativamente razonable comparada con la potencial posibilidad de perder en mayor cantidad sus recursos económicos, ante una liquidación por iliquidez o por captación masiva e ilegal, así el punto de no perdida busca que el cliente-inversionista recupere el capital pendiente de pago con una valorización en el tiempo equivalente a la inflación.
Este concepto requiere de dos elementos aclaratorios, el primero los intereses efectivamente ya pagados y los intereses pendientes por pagar. En el primer caso, tales rendimientos son del inversionista y no serán capitalizables ni reembolsables, mientras que en el segundo, los clientes estarían dispuestos renunciar a tales intereses futuros. De manera tal que nadie ganaría, pero tampoco nadie perdería.
Ejemplo explicativo:
Supongase que Juan le compró a Elite el derecho a recibir unos flujos futuros por un valor de $20.000.000 bajo un título valor Pagaré-libraza a 48 meses. Es decir, que la inversión de capital de Juan es por $20.000.000. Juan mes a mes recibe de Elite $620.000 en su cuenta bancaria. Durante 35 flujos Juan estuvo contento hasta que es notificado de la cesación de pagos por parte de Elite.
Ver tabla de amortización acá https://goo.gl/yUv6Uq
Según la tabla de amortización en el pago 35 a Juan le debían de sus 20 millones solo $7.150.000, es decir, que él ya había recuperado la diferencia. Ese valor de los $7.150.000 corresponde al pendiente de capital o "Saldo Pendiente". La negociación integral abierta conjuntamente con Elite y las Cooperativas se centra únicamente en los $7.150.000, es decir para todos es claro que ese es el Saldo Pendiente y no los 20 millones iniciales; tampoco esta en discusión los $8.850.000 de intereses que Juan ya disfrutó honradamente. En este acuerdo integral para garantizar el "punto de no perdida" busca recalcular un nuevo plan de pagos para terminar de pagar los $7.150.000 a una tasa de interés equivalente a la inflación, por ejemplo el 7% anual. Juan en este modelo ha renunciado a $909.186 de interés futuros que ya no se pagarán. En general Juan si ganó porque se consumió los $8.850.000 de interes y solo estaría pendiente de $7.150.000 que los rentaría al 7% efectivo anual.
B. Sobre el plazo
Consideramos altamente inconveniente una propuesta que extienda por más de 5 años a un huésped del sistema de libranzas, así que se diseñó la siguiente tabla estratificada por tiempo que le falta para "salir" o ser expulsado del sistema. A continuación la tabla.
Ejemplo Explicativo:
A Juan le faltan 13 periodos o flujos por pagar, acorde a la tabla, esos $7.150.000 se los pagarían en un máximo de 24 periodos, de tal suerte que nadie en las condiciones actuales supere los 60 meses.
C. Sobre las garantías
Las garantías diseñadas para cumplir con los literales A y B son:
GARANTÍAS PARTICULARES (Acreedor - Deudores)
C1. Sobre los títulos libranzas-pagarés:
Los títulos Pagarés-Libranzas no se entregan, devuelven, ni se endosan hasta tanto no se de por terminado exitosamente el Acuerdo Transacción. Una vez terminado bilateralmente, los títulos se entregarán al originador y/o comercializador; además se aportará a los deudores un documento de Paz y Salvo sobre la obligación.
C2. Sobre la Fuente de Pago.
Todos los flujos que respalden la deuda del "Saldo Pendiente" estarán operativos, su flujo es positivo, al 100%, han sido auditados previamente y seguirán siendo auditables a los largo del acuerdo y cuya suma es igual o superior al "Saldo Pendiente". En caso que el título pagaré-libranza objeto de la deuda no esté operativo (siniestrado) se respaldará por uno o varios títulos pagaré-libraza nuevos (que no pertenecen a ningún otro cliente) cuya suma es igual o superior al "Saldo Pendiente".
C3. Auditoría permanente
La parte deudora contratará en beneficio de los acreedores una firma idónea que audite e inspeccione recurrentemente (cada dos meses) la fuente de pagos con fines de garantizar y certificar la calidad de los pagarés constituyentes de las garantías.
C4. Sobre la Acuerdo de Nivel de Servicio de Recambio
Los deudores (Originador y Comercializador) se obligan para con el acreedor que en caso que alguna libranza pagaré por cualesquier razón quedé no operativa, es decir, con algún tipo de fallo en el 100% del valor del flujo, los deudores contarán con máximo 60 días calendario para reponer o reemplazar por una o varias libranzas-pagaré nuevos cuya suma sea igual o superior al "Saldo Pendiente".
C5. En caso de incumplimiento
En caso de incumplimiento de una (1) cuota por parte de parte deudora, tal situación será suficiente para iniciar el cobro por Mérito ejecutivo.
GARANTÍAS GENERALES (Acreedores - Deudores)
C6. Sobre la Garantía Bancaria a favor de los Acreedores.
Los deudores suscribirán en favor de los acreedores (Sociedad Fiduciaria) una garantía bancaria por el total en pesos de los flujos de pago por un valor superior a los meses que indique la siguiente tabla.
Primer año de pago = Valor de la garantía por el total de 2 meses de garantia
Segundo año de pago = Valor de la garantía por el total de 4 meses de garantía
Tercer año de pago = Valor de la garantía por el total de 6 meses de garantía
Cuarto año de pago = Valor de la garantía por el total de 8 meses de garantía
Quinto año de pago = Valor de la garantía por el total de 10 meses de garantia
C7. Contrato de Control Bancario.
La parte deudora suscribirá un contrato de control bancario con la parte acreedora con el fin de coadministrar los recaudos de los flujos.
C8. No hay periodo de gracia.
El acuerdo inicia su cumplimiento en cuanto sea firmado.
C9. Sistema de reporte de incumplimientos
La parte deudora colocará a servicio de la parte acreedora un sistema de información en la cual se pueda llevar seguimiento, a quejas sobre incumplimiento a cualquier miembro acreedor.
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CONTEXTO EN NUMEROS GENERALES APROXIMADOS
Para cumplir con los anteriores presupuestos de capital(1+i) + tiempos de la tabla, los montos de dineros son aproximadamente así:
El valor total de los flujos pendientes con interes a hoy son 780 mil millones
El valor total de los flujos pendientes solo capital (acorde a la propuesta) a hoy son 640 mil millones
El valor total de los intereses futuros a los que renuncian los clientes es a hoy 139 mil millones
En resumen, los deudores para pagar todos los flujos incluidos intereses son cerca de 780 mil millones, de los cuales los clientes renuncian a 139 mil millones y los deudores solo deberían colocar 640 mil millones a lo largo de 5 años.
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RESPUESTA DE LOS DEUDORES (ELITE + COOPERATIVAS) A LA PROPUESTA FORMULADA POR LOS ACREEDORES.
Las Cooperativas:
Las Cooperativas solo puede colocar 520 mil millones de los 640 mil millones, es decir cerca del 80% de lo adeudado. Están dispuestos a hacer una auditoria y ademas manifiestan estar en capacidad de remplazar todos aquellos títulos que estén con alguna falla en el recaudo. Cualquier siniestro se remplazará por uno nuevo auditado. Ellos responden por el 100% aun bajo procesos judiciales. Ellos solo responderán por el 100% de lo recibido por el capital pagado por Elite.
Elite
Elite solo puede colocar 20 mil millones en 5 años representados en 10 apartamentos, posiciones propias en libranzas por 9 mil millones, algunas posiciones en Dictum, cuentas por cobrar 11 mil millones y con un pasivo aproximado de 3 mil millones.
Si se hiciere la resta de 100% - 80% que colocan las cooperativas, Elite debería colocar 120 mil millones.
Los 20 mil millones representan tan solo el 16% de lo que Elite debería colocar bajo este modelo, o en otras palabras, representa el 3% del total de la deuda de los 640 mil millones. Elite exige una auditoria para poder hacer su mejor ofrecimiento, aun cuando ya manifestaron que es lo que mejor pueden hacer. El ofrecimiento del 3% no llega a ser la inflación.
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ANALISIS DE LA PROPUESTA
Promover la aceptación de una propuesta conjunta va en detrimento patrimonial de los clientes, en la medida que se renuncia a poder entablar algún otro tipo de acción que permita recuperar el otro 20% a traves de acciones legales que la justicia determine en contra de los 14 socios de Elite, toda su junta directiva, el contador, el revisor fiscal (Moore Stephens),y todos los directivos responsables. Se cree que el recaudo por la persecución puede superar los 20 mil millones que Elite coloca hoy.
No es posible aceptar esta oferta en la medida que no se recupera el patrimonio invertido.
Expertos señalan que si se decreta la captación, es claro que el 3% propuesto al dia de hoy por elite se podría superar a traves de las acciones civiles dentro del proceso penal.
Recomendación: RECHAZAR LA PROPUESTA CONJUNTA
Se requiere inmediatamente la representación de un abogado frente a la Superintendencia de Sociedades así como en los proceso penales.
